Pex, sulle quote indirette perimetro ancora incerto

Sergio Pellegrino, Lucia Recchioni - Il Sole 24 Ore - Norme e Trib. - pag. 17

La manovra 2026 è intervenuta anche sulla disciplina della participation exemption (Pex), subordinando l’agevolazione al fatto che la partecipazione ceduta sia almeno pari al 5% del capitale della società partecipata oppure, in alternativa, che abbia un valore fiscale non inferiore a 500 mila euro. Un profilo delicato riguarda il computo della soglia minima del 5%. La misura dispone il possesso di una partecipazione diretta nel capitale della società partecipata, però, la stessa precisa che, ‘ai fini della determinazione della soglia del 5%, si considerano anche le partecipazioni detenute indirettamente all’interno dello stesso gruppo, intendendo per tale quello costituito da soggetti tra i quali sussiste il rapporto di controllo ai sensi dell’art. 235, primo comma, numero 1), e secondo comma, del Codice civile, tenendo conto dell’eventuale demoltiplicazione prodotta dalla catena partecipativa di controllo’.